行业分析从哪几个大点(市场空间分析方法)

朋友问道：你持仓的汤臣倍健成本才21元多一点，这个股票后来涨到37元，当时你为什么不卖？现在已经跌到26元了，从最高盈利70%降到20%，你是不是在家偷偷拍大腿？

我答道：我卖股票的依据并不是股价的高低，也不是账面盈利的多少，而是根据基本面的变化持续调整预期价值，比如汤臣倍健，我在今年第一季度时的预期是未来三年市值1200亿到1500亿，涨到37元时，市值才600多亿，离我的目标还有600多亿的空间，而且该公司的基本面并未发生变化，我为什么要卖？

朋友说道：最高价时你不卖，你根本就是心存侥幸，指望会涨得更高，现在跌了这么多，你还不卖，是因为你还在盈利，那假如你买了一只股票就深套进去，你会怎么办？

我答道：首先我选股会按照“好行业、好公司、好价格”的策略严格执行，这是知行合一。其次，如果按策略选股，买入一只股票后马上深套，这说明两个问题：一是选的公司，本身质地没问题，只是由于受到不可控的外部环境影响，股价不停往下跌，比如，宋城演艺，这只股票是很优秀的，只是由于受疫情的反复影响股价不断下行，但是疫情一旦结束，一定会有一个报复性的反弹，它的基本面会支持它的市值空间不断往上抬，那么我就没必要卖掉，耐心守候好了。第二，如果刚买进去就深套，我会认真检查自己的推理，看看客观事实和自己的主观判断是否一致，如果不一致，我会退出，亏损本来就是交易的一部分，如果我的判断没错，那我就会像守宋城演艺一样，耐心等着。

朋友说道：看上去你很得意，那我给你一个装X的机会，说说你具体的选股过程。

选股就是九个字：好行业、好公司、好价格。分析股票，至少要把一半的精力放在行业分析上，才能做到事半功倍，下面就简单介绍一下行业分析的方法。

1、什么是好行业

好行业赚钱很轻松，市场需求足够大，天花板足够高，而且爆发性极强，市场需求会快速增长。大赛道上才能跑出大公司，尤其是那些“万忆级”的市场。

哪些行业是“万忆级”的市场？其中一类就在我们的身边。生老病死、吃喝住行，我们永远离不开，是刚需。比如：食品饮料、化妆、家电、旅游餐饮、医药等等。还有一类是能够引领市场快速增长，甚至是爆发式增长，比如，科技领域，新技术的推出，能够刺激人们的需求，颠覆原有的供需格局，从而获得爆发性增长，股价也会一飞冲天。这两类市场需求其实就揭示了牛股就藏在三大行业中：消费、医药和科技。

对于个人投资者来说，只要在这三大领域专精一个领域，深入研究自己熟悉的行业，用心对股票做一点点研究，就有很大概率击败机构投资者，成为股票专家。

选择了好行业，就要从三个方面对行业进行分析：一是纵向分析，二是横向分析，三是时间轴分析。

2、行业纵向分析

根据社会大分工，每个行业都会拆分成上中下游，上游搞技术研发，中游进行产品制造，下游专注品牌和营销，构成了一个完整的产业链。每家公司都处于一个或多个环节，我们要做的是挖掘其中的价值链。价值链是产业链的价值分配，就是这条产业链上的钱被谁赚了，谁在产业链上的话语权最大，谁躺着赚钱，谁在赚血汗钱。有一条曲线叫微笑曲线，很形象地说明了价值链，如下图所示：

据说，苹果手机每一百元利润，苹果公司就拿走75元，中游的代工只有区区2元。可怜的中国百万产业工人，赚的是血汗钱。

看懂了上面这张图，就应该明白了价值链，看懂了行业的纵向格局。

3、行业的横向分析

对行业进行横向分析，就是看懂行业的横向格局，所谓的横向格局就是行业内公司之间的竞争。衡量横向竞争的一个指标是集中度。也就是市场头部玩家占据的市场份额。前五家的市场份额之和叫CR5，前十家的市场份额之和叫CR10。集中度低的行业，进入门槛低，产品和服务差异化低，竞争优势不明显，生存压力大，赚钱很辛苦，但也不是不能出优秀企业，比如餐饮行业中的海底捞，以独具差异化的服务一度炙手可热。集中度高的行业，头部玩家会很舒服，一般具有先发优势，强者恒强，后来者很难颠覆。

4、行业的时间轴

了解了行业的纵向和横向，再加一个时间轴，也就是行业的发展趋势。行业发展过程一般可分为：创新期、成长期、成熟期、衰退期。衡量行业发展趋势的指标叫渗透率。在创新期，渗透率很低，一般不到10%，市场到处炒作概念，股价疯狂上涨，也许无脑买入，也能大赚一笔。当行业进入到成长期，渗透率达到30%-50%，行业竞争加剧，竞争力强的公司开始抢占对手的市场份额，行业集中度开始提升，优秀公司的估值不断提升，缺乏竞争力的则被淘汰或是被收购。到了行业发展的成熟期，渗透率达到上限，行业竞争格局开始稳定，谁也奈何不了谁，同时集中度也提升到上限。这个阶段的公司盈利都很稳定，分红很高，是个不错的现金奶牛。至于衰退期的行业，算了吧，在夕阳行业中选出“沙漠之花”是彼得林奇干的事。

选择一个好行业，从三个维度看懂行业格局，选出好股不是一件难事。

（我只是文字搬运工，整理自己的学习笔记而已）